Goldman Sachs направил России предупреждение об угрозе

Goldman Sachs предупредил о растущих рисках для российской экономики. "Наша главная озабоченность сейчас - не то, что рост замедлился, а скорее структура этого роста. В последнее время он полностью обусловлен потреблением, которое почти не сбавляет оборотов", - заявил главный экономист Goldman Sachs по России Клеменс Графе, представивший 31 октября квартальный отчет инвестбанка по российской экономике.

Сейчас номинальный рост зарплат в России - около 10%. При инфляции в 6% он сможет обеспечивать будущий потребительский спрос примерно на текущем уровне, ожидают в Goldman Sachs. Но рентабельность российских компаний падает, поэтому, скорее всего, они займутся оптимизацией расходов на персонал.

"Сегодня мы видим существенный рост доли зарплат в ВВП: если зарплаты растут на 10%, то ВВП - только на 2%, - пояснил Графе. - Компании столкнулись с сокращением рентабельности. Если она не вырастет, это может привести к увольнениям и росту безработицы".

Потребление в России поддерживается и очень быстрым ростом потребкредитования (примерно на 40% в годовом исчислении). Из-за крайне высоких ставок по потребительским займам мультипликативного эффекта на экономику страны этот вид кредитования не оказывает. "Пользы для экономики от роста потребкредитования никакой: деньги не расходятся по экономике, а возвращаются в те же самые банки в виде процентных платежей", - сказал экономист.

В Goldman Sachs ожидают роста просрочки по необеспеченным кредитам. Их берут в основном небогатые люди, которым нечего предоставить в обеспечение. Проценты по таким займам высокие. Как следствие, их чаще не возвращают. Поэтому вторая угроза росту экономики в России - возможный кризис неплатежей по необеспеченным кредитам.

В Goldman Sachs также отметили, что ЦБ пока не в силах снизить процентные ставки в экономике. Процентная политика Центробанка на рыночные ставки не влияет, а оказывает влияние только на ставки межбанковского кредитования. Деньги, полученные на аукционах ЦБ, банки используют не для кредитования экономики, а для управления своей ликвидностью.

Графе напомнил, что пустить рубль в "свободное плавание" государство планирует к концу 2015 года. Но придется либо сделать это раньше, либо поднять ключевую ставку ЦБ (5,5%). По его оценке, курс рубля сейчас искусственно завышен на 10%.

(function(d, s, id) { var js, fjs = d.getElementsByTagName(s)[0]; if (d.getElementById(id)) return; js = d.createElement(s); js.id = id; js.src = "//connect.facebook.net/en_US/all.js#xfbml=1"; fjs.parentNode.insertBefore(js, fjs);}(document, script, facebook-jssdk));

Источник

		31.12.15 09:03 Цены на нефть ускорили падение: запасы растут, спрос снижается, прогнозы не обнадеживают



		31.12.15 09:03 Кристин Лагард: глобальный рост будет "разочаровывающим и неравномерным"



		31.12.15 09:03 Россия вышла из Договора о зоне свободной торговли с Украиной, сохранив лишь пункт о продаже газа

		31.12.15 09:03 Арбитраж впервые признал девальвацию рубля основанием для пересмотра договоров с ценами в валюте



		31.12.15 09:03 Москва и Киев готовы продолжить переговоры по проблеме долга в 3 млрд долларов



		31.12.14 09:02 РФПИ получил 4 млрд рублей из ФНБ на развитие "Ростелекома"



		31.12.14 09:02 Русский Forbes: попавшие под санкции приближенные Путина передают активы "новому поколению"



		31.12.14 09:02 Нефть сорта Brent обновила минимум с мая 2009 года



		31.12.14 09:02 Россия и Украина подписали два контракта на поставку электроэнергии



		31.12.14 09:02 Немецкий сталелитейный концерн пострадал из-за отказа от строительства "Южного потока"